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第二，文件落款時間為2018年2月24日，而發(fā)布之日為3月底，這明顯是等待人大對2018年預算草案的批復，只有批復后一般和專項債券的準確數(shù)才能出來，才有實際操作的意義。

第三，文件很顯然是落實政府工作報告關于債務，債券的具體要求，首先文件強調(diào)趕快對債務限額進行下達，為啥？因為發(fā)行一般和專項債券的前提是不超過債務限額，不知道限額，怎么發(fā)啊！尤其是專項債務限額，今年專項債券額度達到1.35萬億，如果專項債務限額不確定，就不能分配專項債券，也就發(fā)揮不了專項債券的特殊用途，因此文件用較大篇幅強調(diào)債務限額。

其次，強調(diào)專項債券的用途，什么用途？資本性支出，通俗的說是用于項目，不能用于給公務員開工資，用于什么項目？自求平衡的公益性項目，哪些公益性項目？重大區(qū)域發(fā)展以及鄉(xiāng)村振興、生態(tài)環(huán)保、保障性住房、公立醫(yī)院、公立高校、交通、水利、市政基礎設施等領域項目，特別是在建項目。這些項目中公立醫(yī)院和公立高校首次出現(xiàn)，同時強調(diào)要探索項目收益?zhèn)?，這個有點矛盾，專項債券對應的項目本身就是自求平衡，必須一一對應，同時發(fā)行中要有資金平衡方案，這本身就是項目收益概念，因此財政部的就單個項目發(fā)的專項債券（不包括集合發(fā)行）就是項目收益?zhèn)?，不用探索了。再有專項債券和PPP在某種程度是競爭關系，專項債券能用于醫(yī)院和高校，PPP就又少了一個用武之地，矛盾的還有生態(tài)環(huán)保，污水和垃圾已經(jīng)強制PPP模式的識別，這邊又有專項債券跟著，資本成本上一個天上，一個地下，大家會怎么抉擇？E20又要費神了！

說完專項債券，接著說本年度最后一次地方債置換，這次要求8月底全面完成，屆時國家承認的債務都是以地方債形式存在，因此絕對不能錯過，債務系統(tǒng)內(nèi)的還置換不了的，我只能說地方政府笨到家了！提醒一句保留好置換的票據(jù)，否則審計署會問責你的。

最后兩句，第一句挺不住的地方政府（隱性債務太多）真得做好財政重整的準備，按照國辦函88號文的要求，要做好預警和變賣資產(chǎn)的準備。第二句，文件說要加強專項債券的使用效率，賺錢回本了趕快還地方債少拿利息，本文件也大力支持，不過這就要求省級財政，承銷商，債券登記系統(tǒng)的全力配合，你們耽誤一天，實際用款單位就多拿一天利息，建議省級政府要出臺加快專項債券償還審核效率的意見，并制定流程指引。

最后本文唯一沒有提及的就是到期的置換債券如何償還的問題，我了解絕大多數(shù)地方政府用財力是還不上，只能續(xù)發(fā)償還，既然是續(xù)發(fā)那就直接定向發(fā)行得了，節(jié)省效率！